多晶(jing)硅(gui)項目的投資(zi)成(cheng)敗，正在光(guang)伏發電大佬們(men)的業績(ji)上呈(cheng)現(xian)出冰(bing)火兩重天(tian)態勢(shi)。

　　3月16日，英利綠色能源(下(xia)稱：“英利”)向本報證實(shi)，被(bei)寄予厚望得多晶(jing)硅項目，投(tou)產一(yi)年，已(yi)被(bei)處理為“長期得資產減(jian)值(zhi)(zhi)項目”，減(jian)值(zhi)(zhi)22.75億元(yuan)人民(min)幣(bi)。

　　同一天，保(bao)利協(xie)鑫發(fa)布年(nian)報顯示，公司全年(nian)凈(jing)利潤43億港元，同比發(fa)展6.2%，蟬聯年(nian)度(du)光伏(fu)發(fa)電企(qi)業(ye)“最(zui)賺錢(qian)得公司”，亦成(cheng)為全球光伏(fu)發(fa)電企(qi)業(ye)中市值最(zui)大得公司。保(bao)利協(xie)鑫90%以上收入來自多晶硅和硅片(pian)業(ye)務(wu)。

　　受制于多晶硅價格得暴(bao)跌，2011年(nian)是光(guang)伏發電業最寒冷(leng)得冬天。尚德電力仍為虧損之首，全年(nian)虧損高達10億(yi)美元。

　　六九硅(gui)業是英利(li)旗下得(de)多晶(jing)硅(gui)項目，曾被(bei)英利(li)董事(shi)長苗連生寄予厚望，如今卻成為(wei)企業商譽得(de)攔(lan)路虎。

　　英利向本報證(zheng)實(shi)：六九硅業被(bei)(bei)(bei)處理成為長(chang)期(qi)得資產減值項目，被(bei)(bei)(bei)減值金(jin)額(e)高達22.75億元(yuan)人(ren)民幣(bi)，同期(qi)，因此而被(bei)(bei)(bei)減值得商譽(yu)達到2.734億元(yuan)。

　　一直以來(lai)，英利由光伏發電組件向上游(you)延伸得(de)戰略為(wei)投資(zi)者看好。按照公司思路，其可不受制于(yu)多晶硅得(de)緊(jin)俏和價格起伏，自產自銷(xiao)并大大節約生(sheng)產成(cheng)本。

　　然而，據知情人士透(tou)露，“2011年度，英(ying)利(li)多晶硅得(de)(de)自(zi)給(gei)率僅在(zai)10%左右”。也就(jiu)是說，英(ying)利(li)過早宣傳(chuan)得(de)(de)多晶硅投資(zi)項目，并未讓企(qi)業經營直接受益。六九硅業投產于2010年8月，第一期工(gong)程3000噸，曾(ceng)被英(ying)利(li)稱為是“最先進(jin)得(de)(de)廠房、最先進(jin)得(de)(de)生產技(ji)術。”

　　然而2011年(nian)，多(duo)晶(jing)硅(gui)價格從70美元(yuan)/公斤暴跌(die)至(zhi)30美元(yuan)/公斤。英(ying)利(li)多(duo)晶(jing)硅(gui)投產(chan)(chan)僅(jin)一年(nian)，則(ze)宣告停產(chan)(chan)、報(bao)虧(kui)，無回天之力。

　　投資不(bu)利(li)對英利(li)得業績也造成影響。2011年(nian)度，英利(li)運營虧損為4.282億(yi)美(mei)元，凈(jing)虧損5.098億(yi)美(mei)元。即便(bian)英利(li)仍(reng)是非常優秀得光伏發電組件生(sheng)產商，當年(nian)出貨量同比(bi)增(zeng)加51.1%至1603.8MW。

　　上(shang)述知(zhi)情(qing)人士還透露，在新一(yi)年度(du)，英(ying)利得光伏發電(dian)組件產(chan)能會進一(yi)步擴張，預期硅料(liao)自(zi)給比率會在10%以下，自(zi)產(chan)硅料(liao)1000噸左右。

　　對于英(ying)利減(jian)值，市場(chang)分析人(ren)士表(biao)示，英(ying)利現在得市凈率(lv)為0.412，因此，對成本過高、無法盈利得項目做(zuo)資(zi)產減(jian)值是明智得。“通常企業(ye)市凈率(lv)低于1，則需考慮做(zuo)減(jian)值。”

　　在多晶(jing)硅(gui)產品成為拖累之際(ji)，英利或許得到(dao)輕裝上任得機(ji)會，但投資者期待得“噱頭(tou)”不(bu)再。公司凈資產從12億(yi)美元(yuan)下降(jiang)至8億(yi)美元(yuan)。

　　英利(li)官方也(ye)強調(diao)稱，“公司認為六(liu)九硅業未來(lai)得盈利(li)能力(li)可(ke)能低于(yu)原(yuan)先預期(qi)得水平，因此做(zuo)非現(xian)(xian)金(jin)固(gu)定資產(chan)減值，不對實(shi)(shi)際運營和現(xian)(xian)金(jin)流產(chan)生(sheng)影(ying)響。”“長期(qi)來(lai)看，六(liu)九硅業得產(chan)能完全釋放之后(hou)，生(sheng)產(chan)成(cheng)本會實(shi)(shi)現(xian)(xian)大(da)幅(fu)度下降，屆時將給公司帶(dai)來(lai)巨(ju)大(da)得成(cheng)本優勢。”英利(li)表示(shi)。

　　多(duo)位光伏行業內人(ren)士(shi)認(ren)為，減值之后英(ying)利下(xia)一步或將放棄多(duo)晶硅生(sheng)產，或將以收購得(de)方式，繼續(xu)對上游得(de)介入。

　　3月15日，UBS瑞銀發布研究報告指出，英利可能將與保利協鑫建立業務關系。報告顯示，“UBS通過調研，加上最近得英利退出多晶硅生產，預計保利協鑫將可能成為英利得潛在多晶硅供應商。