多晶(jing)硅(gui)項(xiang)目的投(tou)資成敗，正在光伏發電大(da)佬們(men)的業績(ji)上(shang)呈現出(chu)冰火(huo)兩重天態勢。

　　3月16日，英利綠色能源(下稱：“英利”)向(xiang)本報(bao)證實，被寄予厚望得多晶硅項(xiang)目，投(tou)產(chan)一年，已(yi)被處理為(wei)“長期得資產(chan)減值(zhi)項(xiang)目”，減值(zhi)22.75億(yi)元人民幣。

　　同一天，保利協鑫(xin)發布年報顯示(shi)，公(gong)(gong)司全年凈利潤43億港元，同比發展6.2%，蟬聯年度(du)光伏發電企業“最賺錢得公(gong)(gong)司”，亦(yi)成為全球光伏發電企業中(zhong)市值最大得公(gong)(gong)司。保利協鑫(xin)90%以上收入來自多(duo)晶硅(gui)和硅(gui)片業務。

　　受制(zhi)于多晶(jing)硅價格得暴(bao)跌，2011年是(shi)光(guang)伏發電(dian)業(ye)最寒冷得冬(dong)天(tian)。尚(shang)德電(dian)力仍為虧損(sun)之首，全年虧損(sun)高達10億(yi)美元(yuan)。

　　六(liu)九硅業是英利(li)旗下(xia)得多晶硅項(xiang)目，曾(ceng)被英利(li)董事長苗連生(sheng)寄予厚(hou)望，如今卻成為企業商譽得攔路虎。

　　英利向本報證實：六(liu)九(jiu)硅業(ye)被處理成為長期得(de)資產減(jian)值項(xiang)目，被減(jian)值金額高達(da)22.75億元人民(min)幣，同期，因此(ci)而(er)被減(jian)值得(de)商譽達(da)到2.734億元。

　　一直以來，英利由光伏發電組(zu)件向上游(you)延伸(shen)得戰略為(wei)投資(zi)者看(kan)好。按(an)照公司思路(lu)，其可不受制于多晶(jing)硅得緊俏和價格起伏，自產自銷(xiao)并大大節約生產成本。

　　然而，據(ju)知(zhi)情人士透露(lu)，“2011年度，英(ying)利多晶(jing)硅(gui)得(de)自給率僅在10%左右”。也就是說，英(ying)利過早(zao)宣傳得(de)多晶(jing)硅(gui)投資項目，并未讓企業(ye)經(jing)營直(zhi)接受益(yi)。六九硅(gui)業(ye)投產(chan)于2010年8月，第(di)一期工程3000噸，曾(ceng)被英(ying)利稱(cheng)為(wei)是“最先進得(de)廠房、最先進得(de)生(sheng)產(chan)技術。”

　　然而2011年，多晶(jing)硅價格從70美元/公(gong)斤暴(bao)跌至(zhi)30美元/公(gong)斤。英(ying)利(li)多晶(jing)硅投產僅一年，則宣告停產、報虧，無(wu)回天之力。

　　投資不利(li)(li)對英利(li)(li)得業績也造(zao)成影響(xiang)。2011年度，英利(li)(li)運營虧損為4.282億(yi)美(mei)元，凈(jing)虧損5.098億(yi)美(mei)元。即便英利(li)(li)仍是非常優秀得光(guang)伏發電(dian)組件生產商，當年出貨量同比增加51.1%至1603.8MW。

　　上(shang)述知情人士還透露，在新一年(nian)度，英利得光伏發電(dian)組件產(chan)能(neng)會進一步擴(kuo)張，預期硅料自給比率會在10%以下，自產(chan)硅料1000噸左(zuo)右。

　　對(dui)于英利減值(zhi)，市場分析人士表(biao)示，英利現在得(de)(de)市凈率為(wei)0.412，因(yin)此，對(dui)成本(ben)過高、無法盈利得(de)(de)項(xiang)目做資產減值(zhi)是明智(zhi)得(de)(de)。“通常企業市凈率低于1，則需考慮做減值(zhi)。”

　　在多晶硅產品成為拖(tuo)累之際，英利(li)或許得到輕裝(zhuang)上任得機(ji)會(hui)，但投資者期待得“噱頭”不再。公司(si)凈資產從12億(yi)美元下降(jiang)至8億(yi)美元。

　　英利官方(fang)也強(qiang)調稱，“公司認為(wei)六九(jiu)硅業未來得(de)盈利能力可(ke)能低于(yu)原先(xian)預期得(de)水(shui)平(ping)，因(yin)此做(zuo)非現(xian)金固(gu)定(ding)資產(chan)(chan)減值，不對實(shi)際(ji)運營和(he)現(xian)金流產(chan)(chan)生(sheng)影響。”“長期來看(kan)，六九(jiu)硅業得(de)產(chan)(chan)能完全釋放之后，生(sheng)產(chan)(chan)成本會實(shi)現(xian)大幅度下降，屆時將給公司帶來巨大得(de)成本優勢(shi)。”英利表(biao)示。

　　多(duo)位光(guang)伏行業內人士認為，減(jian)值(zhi)之后英(ying)利下一步或將放棄多(duo)晶硅(gui)生產，或將以(yi)收(shou)購得方式(shi)，繼續(xu)對上(shang)游(you)得介入。

　　3月15日，UBS瑞銀發布研究報告指出，英利可能將與保利協鑫建立業務關系。報告顯示，“UBS通過調研，加上最近得英利退出多晶硅生產，預計保利協鑫將可能成為英利得潛在多晶硅供應商。