多晶硅(gui)項目的投資成(cheng)敗，正在光(guang)伏發電(dian)大佬們(men)的業績上呈現出冰(bing)火兩(liang)重天態勢。

　　3月16日，英利綠色能源(下(xia)稱：“英利(li)”)向(xiang)本報證實，被(bei)寄予厚望得多(duo)晶(jing)硅項目，投(tou)產一年，已被(bei)處理(li)為(wei)“長(chang)期得資產減(jian)(jian)值項目”，減(jian)(jian)值22.75億元(yuan)人民幣。

　　同一天，保(bao)利(li)協(xie)鑫發(fa)布年報顯(xian)示，公(gong)司全(quan)年凈利(li)潤43億港元，同比發(fa)展(zhan)6.2%，蟬聯年度光伏(fu)發(fa)電企(qi)(qi)業“最(zui)賺錢(qian)得(de)公(gong)司”，亦成為(wei)全(quan)球(qiu)光伏(fu)發(fa)電企(qi)(qi)業中市(shi)值(zhi)最(zui)大得(de)公(gong)司。保(bao)利(li)協(xie)鑫90%以(yi)上收(shou)入來自多晶(jing)硅(gui)和硅(gui)片業務(wu)。

　　受制于多晶硅價格得(de)暴跌(die)，2011年(nian)是光伏(fu)發電業最寒冷(leng)得(de)冬(dong)天。尚(shang)德電力仍為(wei)虧(kui)損之(zhi)首，全年(nian)虧(kui)損高(gao)達10億美元。

　　六九硅業是(shi)英利旗下得多晶硅項目，曾(ceng)被(bei)英利董事(shi)長苗連生寄(ji)予厚望，如今(jin)卻成為企業商譽得攔(lan)路虎。

　　英利向本報證實：六九(jiu)硅業被處(chu)理(li)成(cheng)為長期得資產(chan)減(jian)值項目(mu)，被減(jian)值金額高達22.75億元人民(min)幣，同期，因此而被減(jian)值得商(shang)譽達到2.734億元。

　　一(yi)直(zhi)以來，英利由光(guang)伏發電(dian)組件向(xiang)上游延伸得戰略為投資(zi)者看(kan)好(hao)。按照公司思路，其(qi)可不受(shou)制于多晶硅得緊俏和(he)價格起伏，自(zi)(zi)產自(zi)(zi)銷并(bing)大大節約(yue)生產成本。

　　然(ran)而，據知情人(ren)士透露，“2011年(nian)度，英(ying)利多晶(jing)硅得自給率僅在10%左(zuo)右”。也就是(shi)說(shuo)，英(ying)利過早宣傳得多晶(jing)硅投資項(xiang)目，并未讓(rang)企(qi)業(ye)經營直接受益。六九硅業(ye)投產于2010年(nian)8月，第一期工(gong)程3000噸，曾被英(ying)利稱為是(shi)“最先(xian)進(jin)得廠房(fang)、最先(xian)進(jin)得生產技術(shu)。”

　　然而2011年(nian)，多(duo)晶硅(gui)價格從(cong)70美元(yuan)/公斤(jin)暴跌(die)至30美元(yuan)/公斤(jin)。英利(li)多(duo)晶硅(gui)投產(chan)僅一年(nian)，則宣告停產(chan)、報(bao)虧(kui)，無回天之力。

　　投(tou)資不利(li)對英(ying)利(li)得業績(ji)也造成(cheng)影響。2011年度(du)，英(ying)利(li)運營虧(kui)損為4.282億美(mei)元，凈(jing)虧(kui)損5.098億美(mei)元。即(ji)便(bian)英(ying)利(li)仍是非常優秀得光伏發電組件生產商，當年出貨量(liang)同比增加51.1%至1603.8MW。

　　上述知情人士還透(tou)露，在新一年(nian)度，英利(li)得(de)光伏發電組件(jian)產(chan)能會進一步擴(kuo)張，預期硅料(liao)自(zi)給比(bi)率會在10%以下，自(zi)產(chan)硅料(liao)1000噸左右。

　　對(dui)于英利(li)減(jian)值(zhi)，市場分(fen)析(xi)人士表示，英利(li)現(xian)在得(de)市凈率為0.412，因此(ci)，對(dui)成本(ben)過高、無法(fa)盈利(li)得(de)項目做(zuo)資產減(jian)值(zhi)是(shi)明智得(de)。“通常企(qi)業市凈率低于1，則需考(kao)慮做(zuo)減(jian)值(zhi)。”

　　在(zai)多晶硅產(chan)品成為(wei)拖累(lei)之際，英利或許(xu)得到輕裝(zhuang)上(shang)任得機(ji)會，但投資者(zhe)期待得“噱頭”不(bu)再。公司凈(jing)資產(chan)從(cong)12億美元下降至(zhi)8億美元。

　　英利(li)(li)官方也強調稱，“公司(si)認為六九硅業(ye)未來(lai)得(de)盈利(li)(li)能力可能低于原先預期(qi)得(de)水平，因(yin)此做非現(xian)金(jin)固定(ding)資產(chan)(chan)(chan)減(jian)值(zhi)，不(bu)對實(shi)際(ji)運營和現(xian)金(jin)流產(chan)(chan)(chan)生影響。”“長期(qi)來(lai)看，六九硅業(ye)得(de)產(chan)(chan)(chan)能完(wan)全釋(shi)放之(zhi)后，生產(chan)(chan)(chan)成本會(hui)實(shi)現(xian)大(da)幅(fu)度下降(jiang)，屆(jie)時將給公司(si)帶來(lai)巨大(da)得(de)成本優(you)勢。”英利(li)(li)表(biao)示(shi)。

　　多位光(guang)伏行業內人士認為，減(jian)值之后(hou)英(ying)利下一步(bu)或(huo)將放棄多晶硅生(sheng)產，或(huo)將以收(shou)購得(de)方式(shi)，繼續對(dui)上游得(de)介入(ru)。

　　3月15日，UBS瑞銀發布研究報告指出，英利可能將與保利協鑫建立業務關系。報告顯示，“UBS通過調研，加上最近得英利退出多晶硅生產，預計保利協鑫將可能成為英利得潛在多晶硅供應商。