政策暖風頻吹

     新能源汽(qi)車政策變(bian)化已經不是第一次影響到(dao)鋰電池行業。

     從2007年11月1日(ri)開始實行的(de)(de)《新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)準入(ru)管理(li)(li)規則(ze)》，一(yi)直到2012年3月5日(ri)總(zong)理(li)(li)在(zai)政府工(gong)作(zuo)會(hui)議上的(de)(de)報告。有(you)關于新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)的(de)(de)各種(zhong)政策一(yi)直在(zai)推動著鋰電池行業的(de)(de)發展。

     雖然(ran)，我國(guo)車(che)用(yong)大功率動力鋰電池技術目(mu)前(qian)并不成(cheng)熟，也阻礙了電動汽車(che)的推廣。不過，鋰電池仍然(ran)被投資(zi)者們所青睞，各路資(zi)金正(zheng)大舉向鋰電池全產業鏈挺(ting)進。

2010年，我(wo)國的鋰(li)電(dian)池行(xing)業(ye)投資出現了(le)一(yi)輪爆(bao)發。根(gen)據ChinaVenture投中(zhong)集(ji)團旗下(xia)金融(rong)(rong)數據產品CVSource統(tong)計(ji)顯(xian)示(shi)，2010年我(wo)國動力(li)電(dian)池行(xing)業(ye)披露私募(mu)融(rong)(rong)資案(an)例為18起(qi)。其(qi)(qi)中(zhong)涉及鋰(li)電(dian)池且融(rong)(rong)資規模在352萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)以(yi)上(shang)的企業(ye)就有(you)5家(jia)。排(pai)名第一(yi)的是(shi)駱駝股份(fen)(601311.SH)，獲融(rong)(rong)資2457萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)；緊隨其(qi)(qi)后的是(shi)中(zhong)航鋰(li)電(dian)，獲融(rong)(rong)資2270萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)。

除(chu)了新能源汽車政策對鋰電池(chi)的(de)帶動(dong)效應之外，國家對未來電池(chi)發展態度也(ye)(ye)是一個重(zhong)要原因。今(jin)年3月(yue)1日由工信(xin)部(bu)(bu)與環保部(bu)(bu)共同研究起(qi)草(cao)的(de)《鉛蓄電池(chi)行(xing)業(ye)準(zhun)入條件(征求意見稿)》也(ye)(ye)被認為利好(hao)于鋰電池(chi)行(xing)業(ye)。

  “在投(tou)資(zi)億緯鋰(li)能時(shi)，主(zhu)要(yao)考慮(lv)的(de)是國(guo)家政策的(de)風險”，達晨創投(tou)的(de)投(tou)資(zi)總(zong)監梁國(guo)智對《英才》記者表示，“國(guo)家對鋰(li)電(dian)池是支持的(de)，但是問題(ti)在于(yu)需要(yao)用多長時(shi)間能推動。”

  “車用大功率動力鋰(li)電池(chi)的(de)技術并不(bu)成(cheng)熟。”華創證券的(de)分析師李大軍告訴(su)《英(ying)才》記者。現有電池(chi)體積(ji)大重量重，可(ke)靠性(xing)、穩定性(xing)和持續(xu)性(xing)不(bu)足，產品的(de)循環壽命不(bu)長(chang)，都(dou)制(zhi)約著電動新能源汽車的(de)發(fa)展(zhan)。

或許因此，短期內投資車用鋰電池并不被行業分析師所看好。一位業內人士告訴《英才》記者：“電動汽車技術和市場不成熟，核心技術還無法突破。如果投資電動汽車鋰電池，投資較大并且風險高。”

       同為動(dong)力(li)鋰(li)(li)電池(chi)，電動(dong)自(zi)行(xing)車(che)的(de)鋰(li)(li)電池(chi)倒是受(shou)到了(le)相關研究機(ji)構(gou)的(de)熱捧。華創證券(quan)的(de)一(yi)份(fen)研究報告認為，2012年(nian)(nian)將(jiang)會是電動(dong)自(zi)行(xing)車(che)鋰(li)(li)電池(chi)對(dui)鉛酸替代的(de)產業(ye)化元年(nian)(nian)，并預計(ji)今年(nian)(nian)鋰(li)(li)電池(chi)替代比(bi)將(jiang)達到7%。

       中國電(dian)(dian)(dian)池(chi)工業協(xie)會副理(li)事長、鋰(li)電(dian)(dian)(dian)應(ying)用委員會會長王金(jin)良也表(biao)示，中國自行車(che)協(xie)會將(jiang)大(da)力推動鋰(li)電(dian)(dian)(dian)電(dian)(dian)(dian)動自行車(che)的發展。“一旦國家出臺(tai)鼓勵鋰(li)電(dian)(dian)(dian)自行車(che)的相關(guan)政策(ce)，則最快"十(shi)二五"期間就將(jiang)實(shi)現鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)在電(dian)(dian)(dian)動自行車(che)行業的大(da)面積應(ying)用”。

此外，利好的消息還來源于(yu)消費類(lei)鋰電(dian)池(chi)(chi)需求大幅(fu)度(du)上升。使得消費類(lei)的鋰電(dian)池(chi)(chi)同樣受到了(le)資(zi)本的追(zhui)捧。據(ju)悉，數碼巨頭(tou)松下(xia)已(yi)經(jing)在蘇州投資(zi)550億日元建太陽能(neng)電(dian)池(chi)(chi)和(he)電(dian)腦、手機用鋰電(dian)池(chi)(chi)生產工廠。

結構性過剩

在政策與市場的雙(shuang)重(zhong)驅動(dong)下，鋰電池產業投資呈(cheng)現出一派熱鬧的景象。

到今年(nian)1月鋰電(dian)池(chi)行業(ye)(ye)在東莞逐(zhu)漸(jian)形(xing)成了(le)產業(ye)(ye)集群(qun)。美(mei)國(guo)電(dian)池(chi)巨(ju)頭ABAT集團(tuan)、深圳美(mei)拜科技，杉杉電(dian)池(chi)、邁科新(xin)能源、新(xin)能源科技等鋰電(dian)池(chi)企業(ye)(ye)紛(fen)紛(fen)出現在這(zhe)里。其(qi)中既有提供鋰電(dian)池(chi)所需材料的杉杉電(dian)池(chi)，又有像邁科新(xin)能源主要生產鋰電(dian)池(chi)的企業(ye)(ye)。

外資(zi)方面，澳大利亞的銀河資(zi)源已(yi)經介(jie)入到鋰電池(chi)產業的上(shang)游(you)碳酸鋰行業。索尼(ni)計劃(hua)到2014年3月，把鋰電池(chi)組裝工廠轉(zhuan)移(yi)到中(zhong)國(guo)，而(er)松下的鋰電池(chi)產業也(ye)早已(yi)在(zai)中(zhong)國(guo)扎根。美國(guo)威能公司也(ye)開始在(zai)中(zhong)國(guo)布局，現(xian)已(yi)在(zai)蘇州成立了兩(liang)家公司生產電池(chi)成品(pin)。

賽迪顧問統計數據顯示，2011年全球鋰離子電池市場規模達到(dao)153億(yi)美元，同(tong)比增長了29.7%。

不過，“低端數碼產品鋰(li)電池可以說是飽(bao)和了。”某業(ye)內人士告(gao)訴《英才》記者。

鋰電池材料主要分為四大(da)領(ling)域(yu)，正極，負極，電解液與隔膜(mo)。

相關資料(liao)顯示，國(guo)產(chan)電解(jie)液與隔膜相比(bi)國(guo)際屬(shu)于低(di)端產(chan)品。毛利率高且技(ji)術(shu)高端的(de)產(chan)品，一(yi)直為國(guo)外企(qi)業所(suo)壟斷。方正證券的(de)分析師(shi)鄧新榮預測(ce)，大約(yue)需要兩三年，國(guo)內的(de)企(qi)業就可(ke)以(yi)掌握這一(yi)領(ling)域(yu)的(de)高端技(ji)術(shu)。

作為鋰電池中游行業的代表公司杉杉股份(600884.SH)在剛剛過去的2011年中，鋰電池材料凈利潤同比下降了22%。杉杉股份對此解釋為行業內正極材料產能過剩所致。但是中游行業依然被各家分析師所看好。

“  中國(guo)(guo)是主要(yao)的(de)鋰電池(chi)下游產品制(zhi)造地(di)，也是最重要(yao)的(de)電力產品消費國(guo)(guo)，對電池(chi)的(de)需要(yao)不(bu)斷增加，未來市場(chang)空(kong)間很大，正(zheng)負(fu)極(ji)(ji)材料的(de)投(tou)資價值(zhi)極(ji)(ji)大。”中投(tou)顧(gu)問新能(neng)源行業研究員(yuan)蕭函表示(shi)。目前，全(quan)國(guo)(guo)共有正(zheng)極(ji)(ji)材料企業200余(yu)家，其中上規模的(de)近50家。

鋰(li)(li)電(dian)(dian)池產業(ye)的(de)上(shang)游(you)(you)行業(ye)也吸引了(le)大量(liang)的(de)市(shi)場投(tou)資者(zhe)(zhe)的(de)目光。澳大利亞(ya)銀河資源在去年(nian)宣(xuan)布將投(tou)入1.34億澳元，在江蘇(su)省張(zhang)家港市(shi)建設一家國內最大的(de)碳酸鋰(li)(li)工廠；梁國智也對《英才》記者(zhe)(zhe)表示，達(da)晨創(chuang)投(tou)已經在鋰(li)(li)電(dian)(dian)池上(shang)游(you)(you)行業(ye)投(tou)了(le)一些。不(bu)過，“做上(shang)游(you)(you)，投(tou)入會大，需要很大的(de)生產線”。

  “ 碳酸(suan)鋰行業已經很成熟，而且(qie)進(jin)入門(men)檻不是很高”，李(li)大軍表示，“銀河資(zi)源”的出(chu)現有可(ke)能會(hui)對碳酸(suan)鋰行業競爭(zheng)格(ge)局(ju)造(zao)成一定的影響。

產業鏈式擴張

一些企業也(ye)不(bu)滿足于單純的橫向擴(kuo)張，并開始(shi)從(cong)縱向尋找未來的增值點。

      銀河資(zi)源(yuan)董事長克雷格-瑞克說表示，銀河資(zi)源(yuan)的目標是參與到鋰(li)供應鏈中的每一個(ge)環節，從礦場開采到鋰(li)產(chan)品的生產(chan)。銀河資(zi)源(yuan)董事總經理譚(tan)宜機也(ye)表示，公司下(xia)一步將考慮直接生產(chan)鋰(li)電池(chi)(chi)，計劃(hua)在中國興建年(nian)產(chan)62萬組電動自行(xing)車車用電池(chi)(chi)項目。

除此(ci)之(zhi)外，一些企業也在(zai)(zai)拓展著自(zi)己的地(di)盤。杉(shan)杉(shan)集團旗下的杉(shan)杉(shan)科(ke)技在(zai)(zai)去年(nian)已經完全介入了鋰電(dian)(dian)池材料的四(si)大領(ling)域，通吃正(zheng)極(ji)(ji)，負(fu)極(ji)(ji)，電(dian)(dian)解質與隔(ge)膜。

      不僅如此(ci)，杉(shan)杉(shan)股(gu)份(fen)相(xiang)關負責人錢(qian)程(cheng)也表(biao)示，公司(si)正在實施鋰電(dian)產業(ye)鏈戰略(lve)。據悉杉(shan)杉(shan)股(gu)份(fen)早在去年(nian)1月，就(jiu)組建了寧波(bo)航(hang)天(tian)杉(shan)杉(shan)電(dian)動(dong)汽車(che)技(ji)術發展有(you)限公司(si)，就(jiu)是為了參與下(xia)游產業(ye)做準備。同時(shi)，杉(shan)杉(shan)股(gu)份(fen)也表(biao)示將與澳大利亞Yerilla礦(kuang)山繼續合(he)作。

東興證券點評認(ren)為，如(ru)果項目順利杉杉股份將持有Yerilla礦山14.9%的(de)股份，從(cong)上游為公司提供了保(bao)障。

國(guo)內(nei)的天齊鋰業(ye)(ye)(ye)、贛鋒鋰業(ye)(ye)(ye)等幾家鋰電池上市公司也在邁出全產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)的步伐。行(xing)業(ye)(ye)(ye)分(fen)析師告訴《英才》記者：“貫通(tong)全產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)，有利(li)于企業(ye)(ye)(ye)在內(nei)部控(kong)制(zhi)產(chan)品(pin)的成本與質量”。