政策暖風頻吹

     新能源(yuan)汽車政策(ce)變化已(yi)經(jing)不是第一(yi)次影(ying)響到(dao)鋰(li)電池行業。

     從2007年(nian)11月1日開始實行的《新能源汽車(che)準入(ru)管理(li)規則》，一(yi)直到2012年(nian)3月5日總理(li)在政(zheng)府(fu)工作會議上的報告。有關于新能源汽車(che)的各種(zhong)政(zheng)策一(yi)直在推動著鋰(li)電(dian)池行業(ye)的發展。

     雖然，我國車用(yong)大(da)功率動(dong)力鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)技(ji)術目前并不成熟，也阻(zu)礙了電(dian)(dian)動(dong)汽(qi)車的推廣。不過(guo)，鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)仍(reng)然被(bei)投資(zi)者們(men)所青(qing)睞(lai)，各(ge)路資(zi)金正(zheng)大(da)舉向鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)全(quan)產業鏈挺進(jin)。

2010年，我(wo)國的鋰(li)(li)電池(chi)行(xing)業(ye)投(tou)資出現(xian)了一輪爆(bao)發。根據ChinaVenture投(tou)中(zhong)集團旗下(xia)金融(rong)數據產品(pin)CVSource統計顯示，2010年我(wo)國動力電池(chi)行(xing)業(ye)披露私募融(rong)資案例為(wei)18起(qi)。其中(zhong)涉及(ji)鋰(li)(li)電池(chi)且(qie)融(rong)資規模在352萬(wan)美元以上的企業(ye)就(jiu)有5家。排名第一的是(shi)駱駝(tuo)股(gu)份(601311.SH)，獲融(rong)資2457萬(wan)美元；緊隨其后的是(shi)中(zhong)航鋰(li)(li)電，獲融(rong)資2270萬(wan)美元。

除了(le)新能源汽車政策對鋰電(dian)(dian)池(chi)的帶動效應之外，國家對未來電(dian)(dian)池(chi)發(fa)展態度也(ye)是一個重要原因。今年(nian)3月1日由工信部與環保部共同研(yan)究起草的《鉛(qian)蓄電(dian)(dian)池(chi)行業準入條件(征(zheng)求意見稿)》也(ye)被認為利好于鋰電(dian)(dian)池(chi)行業。

  “在投資億緯鋰能時，主(zhu)要(yao)考慮(lv)的是國家(jia)政策的風險(xian)”，達晨創投的投資總監梁國智(zhi)對《英才(cai)》記者表示，“國家(jia)對鋰電(dian)池是支持(chi)的，但是問題在于需(xu)要(yao)用(yong)多長(chang)時間能推(tui)動(dong)。”

  “車(che)用大功率動力鋰電(dian)池的(de)技術并不成熟。”華創證券的(de)分析(xi)師李大軍告訴《英才(cai)》記者。現有(you)電(dian)池體(ti)積大重(zhong)量重(zhong)，可靠性(xing)、穩定(ding)性(xing)和(he)持續性(xing)不足(zu)，產品的(de)循環壽命不長，都制約著電(dian)動新能源汽車(che)的(de)發(fa)展。

或許因此，短期內投資車用鋰電池并不被行業分析師所看好。一位業內人士告訴《英才》記者：“電動汽車技術和市場不成熟，核心技術還無法突破。如果投資電動汽車鋰電池，投資較大并且風險高。”

       同(tong)為動(dong)(dong)力鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)，電(dian)(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)自(zi)行車(che)的鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)倒是(shi)受到(dao)了相關研(yan)(yan)究機(ji)構的熱捧。華創證券(quan)的一份研(yan)(yan)究報告認為，2012年(nian)將會是(shi)電(dian)(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)自(zi)行車(che)鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)對(dui)鉛酸(suan)替(ti)(ti)代(dai)的產業化元年(nian)，并預計(ji)今年(nian)鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)替(ti)(ti)代(dai)比將達到(dao)7%。

       中(zhong)國(guo)電(dian)(dian)池(chi)工業協會副(fu)理事長、鋰(li)(li)電(dian)(dian)應用委員(yuan)會會長王金(jin)良也表示，中(zhong)國(guo)自(zi)行車(che)協會將大力(li)推動鋰(li)(li)電(dian)(dian)電(dian)(dian)動自(zi)行車(che)的(de)發展。“一旦國(guo)家出(chu)臺鼓勵鋰(li)(li)電(dian)(dian)自(zi)行車(che)的(de)相(xiang)關政策，則最(zui)快"十二五"期間就(jiu)將實現鋰(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)在電(dian)(dian)動自(zi)行車(che)行業的(de)大面積應用”。

此外，利好的消息還(huan)來(lai)源于(yu)消費類(lei)鋰電池(chi)需求大(da)幅度上升(sheng)。使得(de)消費類(lei)的鋰電池(chi)同(tong)樣受到(dao)了資本的追(zhui)捧。據悉，數碼(ma)巨頭松下已經在蘇州投資550億日元建太(tai)陽(yang)能電池(chi)和電腦、手機(ji)用鋰電池(chi)生產(chan)工廠。

結構性過剩

在(zai)政(zheng)策與市場(chang)的雙重驅動下，鋰電池產業(ye)投資呈現出一(yi)派熱鬧的景象(xiang)。

到(dao)今年1月鋰(li)電(dian)池(chi)(chi)行業在(zai)東莞逐(zhu)漸(jian)形成(cheng)了產業集群。美國(guo)電(dian)池(chi)(chi)巨頭ABAT集團、深圳美拜科技，杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)電(dian)池(chi)(chi)、邁科新能(neng)源、新能(neng)源科技等鋰(li)電(dian)池(chi)(chi)企業紛紛出現在(zai)這里。其中既(ji)有提供鋰(li)電(dian)池(chi)(chi)所需材(cai)料的杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)電(dian)池(chi)(chi)，又有像邁科新能(neng)源主(zhu)要生產鋰(li)電(dian)池(chi)(chi)的企業。

外(wai)資方(fang)面，澳大利亞(ya)的銀河(he)資源已(yi)經介入到(dao)鋰電(dian)(dian)池產(chan)業(ye)(ye)的上游碳酸鋰行業(ye)(ye)。索尼計劃到(dao)2014年3月，把鋰電(dian)(dian)池組(zu)裝工廠轉移到(dao)中(zhong)國，而松下的鋰電(dian)(dian)池產(chan)業(ye)(ye)也早已(yi)在中(zhong)國扎(zha)根(gen)。美國威能公司也開始(shi)在中(zhong)國布局，現已(yi)在蘇州(zhou)成立(li)了兩家(jia)公司生產(chan)電(dian)(dian)池成品(pin)。

賽迪(di)顧問(wen)統(tong)計數據(ju)顯(xian)示，2011年全球鋰離子電池市場(chang)規模達(da)到153億(yi)美元，同比增長了29.7%。

不(bu)過(guo)，“低端數碼產(chan)品(pin)鋰電(dian)池可以說是飽和(he)了。”某業內人士告(gao)訴(su)《英才》記者。

鋰(li)電(dian)池材料主要分為(wei)四大領域，正極(ji)，負極(ji)，電(dian)解液與隔膜。

相關資料顯(xian)示，國(guo)產(chan)電解液與隔膜相比(bi)國(guo)際屬(shu)于(yu)低端產(chan)品。毛利率高(gao)且技術高(gao)端的產(chan)品，一直(zhi)為(wei)國(guo)外企業(ye)所壟(long)斷。方正證(zheng)券的分(fen)析師鄧新榮(rong)預測(ce)，大約需要兩(liang)三年，國(guo)內的企業(ye)就可以(yi)掌握這(zhe)一領域的高(gao)端技術。

作為鋰電池中游行業的代表公司杉杉股份(600884.SH)在剛剛過去的2011年中，鋰電池材料凈利潤同比下降了22%。杉杉股份對此解釋為行業內正極材料產能過剩所致。但是中游行業依然被各家分析師所看好。

“  中(zhong)國(guo)是主(zhu)要的(de)鋰電(dian)池(chi)下游(you)產(chan)(chan)品(pin)制(zhi)造地，也是最重要的(de)電(dian)力產(chan)(chan)品(pin)消費國(guo)，對電(dian)池(chi)的(de)需要不斷增加(jia)，未來市場空間很大(da)，正負(fu)極材料的(de)投資價值極大(da)。”中(zhong)投顧問新能源行業研究員蕭函表示。目前，全國(guo)共有正極材料企(qi)業200余家(jia)，其(qi)中(zhong)上規模(mo)的(de)近(jin)50家(jia)。

鋰電(dian)池(chi)產業的(de)上游行業也吸(xi)引了大(da)(da)量的(de)市場投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)目光。澳(ao)大(da)(da)利(li)亞(ya)銀河資(zi)(zi)源在(zai)(zai)去年宣布將投(tou)入1.34億澳(ao)元，在(zai)(zai)江蘇省(sheng)張家港市建(jian)設一家國內最大(da)(da)的(de)碳(tan)酸鋰工(gong)廠(chang)；梁(liang)國智(zhi)也對《英才》記者(zhe)表示，達晨創投(tou)已經在(zai)(zai)鋰電(dian)池(chi)上游行業投(tou)了一些。不過，“做上游，投(tou)入會(hui)大(da)(da)，需要很大(da)(da)的(de)生(sheng)產線”。

  “ 碳(tan)酸鋰(li)行(xing)業已經很成(cheng)熟，而且(qie)進入門檻(jian)不(bu)是很高”，李大軍表示，“銀河資源”的(de)出現有可能會對碳(tan)酸鋰(li)行(xing)業競爭格(ge)局造成(cheng)一定的(de)影響。

產業鏈式擴張

一些(xie)企業(ye)也不滿足于(yu)單純的(de)橫向擴張，并開始從縱(zong)向尋(xun)找未來的(de)增值(zhi)點(dian)。

      銀(yin)(yin)河(he)資(zi)源董(dong)事長克雷(lei)格-瑞克說表示，銀(yin)(yin)河(he)資(zi)源的(de)目標是參與到(dao)鋰供(gong)應鏈中(zhong)(zhong)的(de)每一個環節，從礦場開(kai)采到(dao)鋰產(chan)(chan)品的(de)生產(chan)(chan)。銀(yin)(yin)河(he)資(zi)源董(dong)事總經理譚宜機也表示，公司下一步將考慮(lv)直接生產(chan)(chan)鋰電池，計劃在中(zhong)(zhong)國興建(jian)年產(chan)(chan)62萬(wan)組電動(dong)自行車車用電池項目。

除此之(zhi)外，一(yi)些(xie)企業也在(zai)拓展著自己(ji)的(de)地盤。杉杉集團旗下(xia)的(de)杉杉科技(ji)在(zai)去年已經完全介(jie)入了鋰電(dian)池材料的(de)四大領域，通吃正極，負極，電(dian)解質(zhi)與隔膜。

      不僅如此，杉(shan)杉(shan)股(gu)(gu)(gu)份相關負責人錢程也(ye)表(biao)示(shi)，公(gong)司正在實施鋰電產業(ye)鏈戰(zhan)略。據(ju)悉(xi)杉(shan)杉(shan)股(gu)(gu)(gu)份早在去(qu)年1月(yue)，就組建(jian)了寧(ning)波航天(tian)杉(shan)杉(shan)電動汽車技術發展有限公(gong)司，就是為了參與下游產業(ye)做準備。同時，杉(shan)杉(shan)股(gu)(gu)(gu)份也(ye)表(biao)示(shi)將與澳大利亞Yerilla礦山繼續合作。

東興證券(quan)點(dian)評認為(wei)，如果項(xiang)目順利杉(shan)杉(shan)股份將持有Yerilla礦山14.9%的股份，從(cong)上游為(wei)公司提供了保障。

國內(nei)的天齊鋰(li)業、贛鋒鋰(li)業等幾家鋰(li)電池(chi)上市公(gong)司也在(zai)邁出(chu)全產(chan)(chan)業鏈的步伐。行業分(fen)析師告訴《英才》記者：“貫通全產(chan)(chan)業鏈，有(you)利于企業在(zai)內(nei)部控制產(chan)(chan)品的成(cheng)本(ben)與質量”。