政策暖風頻吹

     新(xin)能源汽車政策(ce)變(bian)化已經不(bu)是第一次(ci)影響到(dao)鋰電池行業。

     從2007年11月1日(ri)開(kai)始(shi)實行的(de)(de)《新能(neng)源汽(qi)(qi)車(che)準入管理規則》，一直(zhi)到2012年3月5日(ri)總理在政府工作會議上的(de)(de)報(bao)告(gao)。有關(guan)于新能(neng)源汽(qi)(qi)車(che)的(de)(de)各種政策一直(zhi)在推動(dong)著鋰電(dian)池行業的(de)(de)發展。

     雖然，我(wo)國車用大(da)功率動力鋰電(dian)池(chi)技術目前(qian)并不成熟(shu)，也阻礙了(le)電(dian)動汽車的(de)推廣。不過，鋰電(dian)池(chi)仍然被投資者們(men)所(suo)青睞，各路資金正大(da)舉向鋰電(dian)池(chi)全(quan)產業鏈挺進。

2010年，我(wo)國的鋰電池(chi)行業(ye)(ye)投資(zi)(zi)出現了一輪爆發。根(gen)據ChinaVenture投中集(ji)團旗下金(jin)融數據產(chan)品CVSource統(tong)計顯示，2010年我(wo)國動力電池(chi)行業(ye)(ye)披露私(si)募(mu)融資(zi)(zi)案(an)例為18起。其中涉(she)及鋰電池(chi)且(qie)融資(zi)(zi)規模在352萬美(mei)元(yuan)以上的企業(ye)(ye)就有5家。排名(ming)第一的是駱駝股份(fen)(601311.SH)，獲(huo)融資(zi)(zi)2457萬美(mei)元(yuan)；緊隨(sui)其后的是中航鋰電，獲(huo)融資(zi)(zi)2270萬美(mei)元(yuan)。

除了新能源汽車政策對(dui)鋰(li)電池的帶動效應之(zhi)外，國家對(dui)未(wei)來電池發展態度(du)也(ye)是一個重要原因(yin)。今年3月1日由工信部與(yu)環保部共同研究(jiu)起草的《鉛蓄電池行(xing)業準入條件(征求意見(jian)稿)》也(ye)被認為利好于鋰(li)電池行(xing)業。

  “在投資億(yi)緯鋰能時，主要考慮的(de)是(shi)國(guo)家政策的(de)風險”，達晨創投的(de)投資總監梁國(guo)智對《英(ying)才》記者表示，“國(guo)家對鋰電池(chi)是(shi)支持的(de)，但是(shi)問題在于需要用多長時間能推動。”

  “車用大(da)功率動力(li)鋰電(dian)池(chi)的(de)技術并不(bu)成熟(shu)。”華創證券的(de)分析(xi)師李大(da)軍告訴(su)《英才》記者。現(xian)有電(dian)池(chi)體積(ji)大(da)重量重，可靠性、穩(wen)定(ding)性和持續性不(bu)足，產品的(de)循環(huan)壽命不(bu)長，都(dou)制約著電(dian)動新能源汽車的(de)發(fa)展。

或許因此，短期內投資車用鋰電池并不被行業分析師所看好。一位業內人士告訴《英才》記者：“電動汽車技術和市場不成熟，核心技術還無法突破。如果投資電動汽車鋰電池，投資較大并且風險高。”

       同為(wei)動(dong)力鋰(li)電(dian)(dian)池(chi)，電(dian)(dian)動(dong)自行車(che)的鋰(li)電(dian)(dian)池(chi)倒是受到了相關研(yan)究機(ji)構的熱捧。華創證券(quan)的一份研(yan)究報告認(ren)為(wei)，2012年將會是電(dian)(dian)動(dong)自行車(che)鋰(li)電(dian)(dian)池(chi)對(dui)鉛酸替(ti)代的產業(ye)化元年，并預計今年鋰(li)電(dian)(dian)池(chi)替(ti)代比將達到7%。

       中國電(dian)(dian)池工業協會副理(li)事長(chang)、鋰(li)電(dian)(dian)應(ying)用委員(yuan)會會長(chang)王金(jin)良也表示，中國自(zi)(zi)(zi)行(xing)車協會將(jiang)大力推動(dong)鋰(li)電(dian)(dian)電(dian)(dian)動(dong)自(zi)(zi)(zi)行(xing)車的發展(zhan)。“一旦國家出臺鼓勵鋰(li)電(dian)(dian)自(zi)(zi)(zi)行(xing)車的相關(guan)政策(ce)，則最快"十二(er)五"期(qi)間就(jiu)將(jiang)實現鋰(li)電(dian)(dian)池在電(dian)(dian)動(dong)自(zi)(zi)(zi)行(xing)車行(xing)業的大面積應(ying)用”。

此外，利好的(de)消(xiao)息還(huan)來源于消(xiao)費類鋰電(dian)(dian)池(chi)需求大幅度上升。使得消(xiao)費類的(de)鋰電(dian)(dian)池(chi)同(tong)樣受(shou)到(dao)了資本的(de)追(zhui)捧。據悉，數碼巨頭(tou)松下已(yi)經(jing)在蘇(su)州投資550億日元(yuan)建太陽(yang)能電(dian)(dian)池(chi)和電(dian)(dian)腦(nao)、手(shou)機用鋰電(dian)(dian)池(chi)生(sheng)產工廠。

結構性過剩

在政策與市場的雙重驅(qu)動下，鋰電池產業投資呈現出一派熱(re)鬧(nao)的景象。

到今年1月鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)行業在(zai)東莞逐漸形成了產(chan)業集(ji)群(qun)。美國電(dian)(dian)池(chi)(chi)巨頭ABAT集(ji)團、深(shen)圳美拜科(ke)(ke)技(ji)，杉杉電(dian)(dian)池(chi)(chi)、邁(mai)科(ke)(ke)新(xin)能源(yuan)、新(xin)能源(yuan)科(ke)(ke)技(ji)等(deng)鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)企(qi)業紛(fen)紛(fen)出現在(zai)這(zhe)里。其中(zhong)既有提供鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)所需材料(liao)的(de)(de)杉杉電(dian)(dian)池(chi)(chi)，又有像邁(mai)科(ke)(ke)新(xin)能源(yuan)主要(yao)生產(chan)鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)的(de)(de)企(qi)業。

外資方面，澳大(da)利(li)亞的銀河資源已經介入到鋰(li)電(dian)池產(chan)(chan)業(ye)的上(shang)游碳酸(suan)鋰(li)行業(ye)。索尼(ni)計劃到2014年3月，把鋰(li)電(dian)池組裝工(gong)廠轉移到中國，而松下的鋰(li)電(dian)池產(chan)(chan)業(ye)也早(zao)已在中國扎根。美國威(wei)能公(gong)司也開始在中國布局，現已在蘇州成立了兩家(jia)公(gong)司生(sheng)產(chan)(chan)電(dian)池成品。

賽迪(di)顧問統(tong)計數據顯(xian)示(shi)，2011年全球鋰(li)離(li)子電池市(shi)場規模達到153億美(mei)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)了29.7%。

不過，“低端數碼產品鋰電池可以說是(shi)飽和了。”某業內人士告訴《英才》記(ji)者。

鋰電池材料(liao)主要分為(wei)四(si)大領(ling)域，正極，負極，電解液與隔膜。

相關資料顯示(shi)，國(guo)產電解液與隔(ge)膜相比國(guo)際屬于低端產品。毛利率高且(qie)技術高端的(de)(de)產品，一直為國(guo)外企(qi)業(ye)(ye)所壟斷。方(fang)正(zheng)證券的(de)(de)分析師(shi)鄧(deng)新榮預測，大約(yue)需要兩三年，國(guo)內的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)就可以掌握這一領域(yu)的(de)(de)高端技術。

作為鋰電池中游行業的代表公司杉杉股份(600884.SH)在剛剛過去的2011年中，鋰電池材料凈利潤同比下降了22%。杉杉股份對此解釋為行業內正極材料產能過剩所致。但是中游行業依然被各家分析師所看好。

“  中國是主(zhu)要(yao)的(de)(de)鋰電池下(xia)游產品制造地，也是最(zui)重要(yao)的(de)(de)電力產品消費國，對電池的(de)(de)需要(yao)不斷增加，未來市(shi)場空間(jian)很(hen)大(da)，正負極(ji)材料的(de)(de)投資價(jia)值極(ji)大(da)。”中投顧問新能源行(xing)業(ye)研究(jiu)員蕭函(han)表示。目前，全國共有正極(ji)材料企業(ye)200余家，其中上規模的(de)(de)近50家。

鋰(li)電池產(chan)業(ye)的(de)(de)上(shang)游(you)行業(ye)也吸引了大量的(de)(de)市場投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)目光。澳(ao)(ao)大利(li)亞(ya)銀河(he)資(zi)源(yuan)在去年(nian)宣布將投(tou)(tou)入1.34億澳(ao)(ao)元，在江(jiang)蘇(su)省張家港市建設(she)一家國內最大的(de)(de)碳酸鋰(li)工廠；梁(liang)國智也對《英(ying)才》記者(zhe)表示(shi)，達晨(chen)創投(tou)(tou)已(yi)經在鋰(li)電池上(shang)游(you)行業(ye)投(tou)(tou)了一些(xie)。不過，“做上(shang)游(you)，投(tou)(tou)入會大，需要很大的(de)(de)生(sheng)產(chan)線(xian)”。

  “ 碳酸鋰行業已經很成(cheng)熟，而且進入(ru)門檻不是(shi)很高”，李大(da)軍表示，“銀河資源”的(de)(de)出現有(you)可(ke)能會對碳酸鋰行業競(jing)爭格局造成(cheng)一(yi)定(ding)的(de)(de)影(ying)響。

產業鏈式擴張

一些企業也不滿足于單純(chun)的橫向擴(kuo)張，并開始從縱向尋找未(wei)來的增值點。

      銀河資源(yuan)董事長克(ke)雷格(ge)-瑞克(ke)說表示(shi)，銀河資源(yuan)的目標是參與到鋰供應鏈中的每一個(ge)環(huan)節(jie)，從礦場開采到鋰產品的生產。銀河資源(yuan)董事總經理譚宜機也表示(shi)，公司下一步將考慮直接生產鋰電池，計劃在中國興建年產62萬(wan)組電動自行車(che)車(che)用電池項目。

除(chu)此之(zhi)外，一些企(qi)業也(ye)在拓展(zhan)著自己的地盤(pan)。杉(shan)杉(shan)集團旗下(xia)的杉(shan)杉(shan)科技在去年已經(jing)完全介入(ru)了(le)鋰電(dian)池材料的四大領(ling)域，通吃正極，負極，電(dian)解質與隔膜。

      不僅如此(ci)，杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)股份(fen)相關(guan)負責人錢(qian)程也表示，公司正(zheng)在(zai)實施(shi)鋰電產業鏈戰(zhan)略。據(ju)悉杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)股份(fen)早在(zai)去年1月，就組建了寧波(bo)航(hang)天杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)電動汽車技(ji)術發展有限(xian)公司，就是為(wei)了參與下游產業做準備。同時，杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)股份(fen)也表示將與澳大利亞Yerilla礦山繼續合作。

東興(xing)證券點評認為，如(ru)果項(xiang)目順利杉(shan)杉(shan)股份將持有Yerilla礦山(shan)14.9%的股份，從上游為公司提供了(le)保障。

國內(nei)的(de)(de)天齊(qi)鋰業、贛鋒鋰業等幾家鋰電(dian)池上(shang)市公司也在(zai)(zai)邁出(chu)全(quan)(quan)產(chan)(chan)(chan)業鏈的(de)(de)步伐。行業分析師告訴《英才》記者：“貫通(tong)全(quan)(quan)產(chan)(chan)(chan)業鏈，有利于企(qi)業在(zai)(zai)內(nei)部(bu)控(kong)制產(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)成本與質(zhi)量”。