政策暖風頻吹

     新能源汽車政策(ce)變化(hua)已經不是第一次影響到鋰電(dian)池行業。

     從2007年11月(yue)1日開(kai)始實(shi)行的(de)《新能(neng)源汽(qi)車準入管理(li)規(gui)則》，一直到2012年3月(yue)5日總理(li)在(zai)政府工作會議上的(de)報告。有關于新能(neng)源汽(qi)車的(de)各種政策一直在(zai)推動著鋰(li)電池行業(ye)的(de)發展。

     雖然，我國(guo)車(che)用大(da)功率動(dong)力鋰(li)電(dian)池技(ji)術(shu)目前并(bing)不成(cheng)熟，也阻礙了(le)電(dian)動(dong)汽車(che)的推廣。不過，鋰(li)電(dian)池仍然被投資者(zhe)們(men)所(suo)青睞，各路資金正大(da)舉向鋰(li)電(dian)池全產(chan)業(ye)鏈挺(ting)進。

2010年，我國(guo)的(de)(de)鋰電池(chi)行(xing)業投(tou)資(zi)出現了一輪爆發。根據ChinaVenture投(tou)中集(ji)團旗下金融(rong)數據產品(pin)CVSource統計顯示，2010年我國(guo)動(dong)力電池(chi)行(xing)業披露私(si)募融(rong)資(zi)案例(li)為18起。其中涉(she)及鋰電池(chi)且融(rong)資(zi)規模在352萬(wan)美(mei)元以上的(de)(de)企業就有5家。排名第(di)一的(de)(de)是(shi)駱駝股份(601311.SH)，獲融(rong)資(zi)2457萬(wan)美(mei)元；緊隨其后的(de)(de)是(shi)中航鋰電，獲融(rong)資(zi)2270萬(wan)美(mei)元。

除了新能(neng)源(yuan)汽(qi)車政策對(dui)鋰電(dian)池的(de)帶動(dong)效應之外(wai)，國家對(dui)未來(lai)電(dian)池發(fa)展態度(du)也(ye)是一(yi)個重要原因。今年3月1日由(you)工信部與(yu)環保部共同研究起草(cao)的(de)《鉛蓄電(dian)池行業準入條件(征求(qiu)意見稿)》也(ye)被(bei)認(ren)為利好(hao)于鋰電(dian)池行業。

  “在(zai)投(tou)(tou)資(zi)億緯鋰能時(shi)，主要考慮的是國家政策的風險”，達晨創投(tou)(tou)的投(tou)(tou)資(zi)總(zong)監梁(liang)國智對《英(ying)才》記者表示，“國家對鋰電池是支持的，但是問題(ti)在(zai)于需要用多長時(shi)間(jian)能推動。”

  “車用大功(gong)率動力鋰電(dian)池(chi)的(de)(de)技術并不(bu)成熟。”華創證券的(de)(de)分析(xi)師李大軍告訴《英才(cai)》記者。現有電(dian)池(chi)體(ti)積(ji)大重量重，可靠性、穩(wen)定(ding)性和持續性不(bu)足，產品的(de)(de)循環壽命不(bu)長，都制(zhi)約著電(dian)動新(xin)能源汽車的(de)(de)發展。

或許因此，短期內投資車用鋰電池并不被行業分析師所看好。一位業內人士告訴《英才》記者：“電動汽車技術和市場不成熟，核心技術還無法突破。如果投資電動汽車鋰電池，投資較大并且風險高。”

       同(tong)為動力鋰電池(chi)，電動自行(xing)車的(de)鋰電池(chi)倒是受到(dao)了相關研究機構的(de)熱(re)捧。華創證券的(de)一份(fen)研究報告(gao)認為，2012年(nian)將會是電動自行(xing)車鋰電池(chi)對鉛酸替代的(de)產業(ye)化(hua)元年(nian)，并預(yu)計今(jin)年(nian)鋰電池(chi)替代比將達到(dao)7%。

       中國(guo)(guo)電(dian)池工業協會(hui)副理事長、鋰(li)電(dian)應(ying)用委員會(hui)會(hui)長王金良也(ye)表示(shi)，中國(guo)(guo)自(zi)行(xing)車(che)協會(hui)將大力推動鋰(li)電(dian)電(dian)動自(zi)行(xing)車(che)的(de)發展。“一(yi)旦國(guo)(guo)家出臺鼓勵鋰(li)電(dian)自(zi)行(xing)車(che)的(de)相(xiang)關政策，則(ze)最快"十二五"期間就將實(shi)現(xian)鋰(li)電(dian)池在電(dian)動自(zi)行(xing)車(che)行(xing)業的(de)大面積應(ying)用”。

此(ci)外(wai)，利好的(de)消(xiao)(xiao)息還來源(yuan)于(yu)消(xiao)(xiao)費類鋰(li)電(dian)池需(xu)求大幅度(du)上升(sheng)。使得消(xiao)(xiao)費類的(de)鋰(li)電(dian)池同樣受(shou)到了資本的(de)追捧。據悉，數碼(ma)巨(ju)頭松下已經在蘇(su)州(zhou)投資550億(yi)日元(yuan)建太陽能(neng)電(dian)池和電(dian)腦、手機用(yong)鋰(li)電(dian)池生產工廠(chang)。

結構性過剩

在政(zheng)策與(yu)市場的雙(shuang)重驅動下，鋰電(dian)池產業投資呈現出一(yi)派熱鬧的景象。

到今年1月鋰(li)電池(chi)行(xing)業(ye)(ye)(ye)在(zai)東莞(guan)逐漸(jian)形成(cheng)了產業(ye)(ye)(ye)集群。美(mei)(mei)國電池(chi)巨頭ABAT集團、深圳(zhen)美(mei)(mei)拜科技，杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)電池(chi)、邁(mai)科新(xin)能源、新(xin)能源科技等鋰(li)電池(chi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)紛紛出現在(zai)這里。其中既有提(ti)供(gong)鋰(li)電池(chi)所需(xu)材料的杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)電池(chi)，又有像(xiang)邁(mai)科新(xin)能源主要生產鋰(li)電池(chi)的企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)。

外資(zi)方面，澳大利(li)亞的銀河資(zi)源(yuan)已經介入到鋰(li)(li)電(dian)池(chi)產業(ye)的上游碳酸(suan)鋰(li)(li)行業(ye)。索尼計(ji)劃到2014年3月，把鋰(li)(li)電(dian)池(chi)組裝(zhuang)工廠轉移到中國，而松(song)下的鋰(li)(li)電(dian)池(chi)產業(ye)也(ye)早已在(zai)中國扎根(gen)。美國威能公司(si)(si)也(ye)開始在(zai)中國布局，現已在(zai)蘇州成(cheng)立了兩(liang)家公司(si)(si)生產電(dian)池(chi)成(cheng)品。

賽迪顧問(wen)統(tong)計數據(ju)顯示，2011年全球鋰離子電池(chi)市場規模(mo)達到(dao)153億美元(yuan)，同比增長了29.7%。

不(bu)過(guo)，“低端(duan)數碼產品鋰(li)電池可以說是飽(bao)和了(le)。”某業內人士(shi)告(gao)訴《英才》記者。

鋰電池材料主要分為四大領域，正(zheng)極，負極，電解液與隔膜(mo)。

相關(guan)資料顯示，國產(chan)電解液與隔膜相比國際屬于低端(duan)產(chan)品(pin)。毛利率高且(qie)技術高端(duan)的(de)產(chan)品(pin)，一直為國外企業所壟斷。方正證券(quan)的(de)分析師鄧新榮(rong)預測，大約(yue)需要兩三年(nian)，國內的(de)企業就可以掌握這一領域的(de)高端(duan)技術。

作為鋰電池中游行業的代表公司杉杉股份(600884.SH)在剛剛過去的2011年中，鋰電池材料凈利潤同比下降了22%。杉杉股份對此解釋為行業內正極材料產能過剩所致。但是中游行業依然被各家分析師所看好。

“  中國(guo)是主(zhu)要的(de)鋰電池下游產(chan)品制造(zao)地，也是最重要的(de)電力產(chan)品消費國(guo)，對電池的(de)需要不(bu)斷(duan)增加，未來市(shi)場(chang)空間很大(da)，正(zheng)負極(ji)(ji)材料的(de)投(tou)資價值極(ji)(ji)大(da)。”中投(tou)顧問新能源(yuan)行業(ye)研究(jiu)員蕭(xiao)函表示。目前(qian)，全國(guo)共有正(zheng)極(ji)(ji)材料企(qi)業(ye)200余家，其中上(shang)規模的(de)近50家。

鋰(li)電(dian)池(chi)產業的上(shang)游行(xing)業也吸引了大(da)量的市場(chang)投(tou)資者的目光。澳大(da)利亞銀河資源在(zai)去年宣(xuan)布將投(tou)入1.34億澳元，在(zai)江蘇(su)省張家港市建設一家國內最大(da)的碳酸鋰(li)工廠；梁國智(zhi)也對《英才》記(ji)者表示，達晨創投(tou)已經在(zai)鋰(li)電(dian)池(chi)上(shang)游行(xing)業投(tou)了一些(xie)。不過，“做上(shang)游，投(tou)入會大(da)，需要很大(da)的生(sheng)產線”。

  “ 碳(tan)酸(suan)(suan)鋰(li)行業已經(jing)很成熟，而且(qie)進(jin)入門檻不(bu)是很高”，李大軍表示(shi)，“銀河資(zi)源”的出現有(you)可能會對碳(tan)酸(suan)(suan)鋰(li)行業競爭(zheng)格局造(zao)成一定的影響。

產業鏈式擴張

一(yi)些企(qi)業也不滿足于(yu)單純的橫向(xiang)(xiang)擴(kuo)張，并開始從縱向(xiang)(xiang)尋找(zhao)未(wei)來的增(zeng)值點。

      銀河資(zi)源(yuan)董事(shi)長克(ke)雷格-瑞克(ke)說表示，銀河資(zi)源(yuan)的目標是參與到(dao)鋰(li)供應鏈(lian)中的每一個環節(jie)，從礦(kuang)場(chang)開采到(dao)鋰(li)產(chan)品的生產(chan)。銀河資(zi)源(yuan)董事(shi)總經(jing)理譚宜機(ji)也表示，公司下一步將考慮直接生產(chan)鋰(li)電池，計劃在中國興建年產(chan)62萬(wan)組電動(dong)自(zi)行車(che)車(che)用電池項目。

除此之(zhi)外，一些企(qi)業也在拓展著自己的地盤。杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)集(ji)團旗下(xia)的杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)科技在去(qu)年已經完全介入了鋰電(dian)(dian)池材料(liao)的四大領(ling)域，通(tong)吃(chi)正極(ji)，負極(ji)，電(dian)(dian)解(jie)質與隔膜。

      不(bu)僅如此，杉(shan)杉(shan)股份相關負責人(ren)錢(qian)程也表示，公(gong)司正在實施鋰電產業鏈戰略。據悉杉(shan)杉(shan)股份早在去年1月，就(jiu)組建了寧波(bo)航天杉(shan)杉(shan)電動汽車技術(shu)發(fa)展有限(xian)公(gong)司，就(jiu)是(shi)為了參(can)與(yu)下游(you)產業做準(zhun)備(bei)。同時(shi)，杉(shan)杉(shan)股份也表示將與(yu)澳(ao)大利亞Yerilla礦山(shan)繼續合作。

東興證券點評認為，如果項目順利(li)杉(shan)杉(shan)股(gu)(gu)份將持有Yerilla礦山14.9%的股(gu)(gu)份，從上(shang)游為公(gong)司提供(gong)了(le)保障。

國(guo)內的(de)天齊(qi)鋰業、贛(gan)鋒鋰業等幾家鋰電池上市公司也在(zai)邁出全產(chan)(chan)業鏈的(de)步伐。行(xing)業分析師告訴《英才》記者：“貫通全產(chan)(chan)業鏈，有(you)利于企業在(zai)內部控制產(chan)(chan)品的(de)成本與(yu)質量”。