政策暖風頻吹

     新(xin)能源汽車政策變化已經不是(shi)第一次影響(xiang)到鋰電池行業。

     從2007年(nian)11月1日開始實行的《新能源(yuan)汽(qi)車準(zhun)入管(guan)理(li)規則》，一直(zhi)到2012年(nian)3月5日總(zong)理(li)在政府工作會議上的報告。有關于(yu)新能源(yuan)汽(qi)車的各(ge)種政策一直(zhi)在推動著鋰電池行業的發展。

     雖然(ran)，我國車用大功率動力鋰(li)(li)電池(chi)技術(shu)目前并(bing)不成熟，也(ye)阻(zu)礙(ai)了電動汽(qi)車的推廣。不過，鋰(li)(li)電池(chi)仍然(ran)被(bei)投資者們所青睞，各路資金正(zheng)大舉向(xiang)鋰(li)(li)電池(chi)全(quan)產業鏈挺進。

2010年，我國的(de)鋰電池(chi)行業投(tou)資出(chu)現了一(yi)輪爆發。根據ChinaVenture投(tou)中(zhong)集團旗下(xia)金融(rong)數據產品(pin)CVSource統計顯(xian)示(shi)，2010年我國動力電池(chi)行業披(pi)露私募融(rong)資案例為18起。其(qi)中(zhong)涉及鋰電池(chi)且(qie)融(rong)資規模(mo)在352萬(wan)美元(yuan)以上的(de)企業就有(you)5家。排名(ming)第一(yi)的(de)是駱駝股份(601311.SH)，獲融(rong)資2457萬(wan)美元(yuan)；緊隨(sui)其(qi)后的(de)是中(zhong)航(hang)鋰電，獲融(rong)資2270萬(wan)美元(yuan)。

除了新能源汽車政(zheng)策對(dui)鋰電池(chi)的(de)帶動效應之外，國家對(dui)未來電池(chi)發展態度也是一個(ge)重要(yao)原因。今(jin)年3月1日由工信部(bu)與環(huan)保部(bu)共(gong)同研(yan)究起草的(de)《鉛蓄電池(chi)行業(ye)(ye)準(zhun)入條(tiao)件(征(zheng)求(qiu)意見稿)》也被認(ren)為(wei)利好于鋰電池(chi)行業(ye)(ye)。

  “在投(tou)資億(yi)緯鋰(li)能時(shi)，主要考(kao)慮的(de)是(shi)國家(jia)政策的(de)風(feng)險”，達晨創(chuang)投(tou)的(de)投(tou)資總(zong)監梁(liang)國智對(dui)《英才》記者表示，“國家(jia)對(dui)鋰(li)電池是(shi)支持(chi)的(de)，但(dan)是(shi)問題在于需要用多長(chang)時(shi)間(jian)能推動。”

  “車(che)(che)用大功率(lv)動(dong)力鋰(li)電池(chi)的(de)(de)技術并不(bu)成熟。”華創證(zheng)券的(de)(de)分析師李大軍告訴《英才》記者。現有電池(chi)體積大重量重，可(ke)靠性(xing)(xing)、穩定(ding)性(xing)(xing)和持續(xu)性(xing)(xing)不(bu)足，產品的(de)(de)循(xun)環壽命不(bu)長，都制約(yue)著電動(dong)新能源汽車(che)(che)的(de)(de)發展。

或許因此，短期內投資車用鋰電池并不被行業分析師所看好。一位業內人士告訴《英才》記者：“電動汽車技術和市場不成熟，核心技術還無法突破。如果投資電動汽車鋰電池，投資較大并且風險高。”

       同(tong)為動(dong)力鋰(li)(li)(li)電池(chi)，電動(dong)自(zi)行(xing)(xing)車的(de)(de)鋰(li)(li)(li)電池(chi)倒是受(shou)到(dao)了相關研(yan)究機構的(de)(de)熱捧。華創證券(quan)的(de)(de)一份(fen)研(yan)究報(bao)告認為，2012年將(jiang)會是電動(dong)自(zi)行(xing)(xing)車鋰(li)(li)(li)電池(chi)對鉛酸(suan)替代的(de)(de)產業化元年，并預計(ji)今年鋰(li)(li)(li)電池(chi)替代比將(jiang)達到(dao)7%。

       中(zhong)(zhong)國(guo)電(dian)(dian)池工業協會(hui)副理事長、鋰(li)電(dian)(dian)應用委員會(hui)會(hui)長王金良也表(biao)示，中(zhong)(zhong)國(guo)自行車協會(hui)將大力推動鋰(li)電(dian)(dian)電(dian)(dian)動自行車的發展。“一旦國(guo)家出臺鼓勵鋰(li)電(dian)(dian)自行車的相(xiang)關政策，則(ze)最快"十二五"期(qi)間就將實現(xian)鋰(li)電(dian)(dian)池在電(dian)(dian)動自行車行業的大面(mian)積應用”。

此(ci)外，利好的消(xiao)息還來源(yuan)于消(xiao)費(fei)類(lei)(lei)鋰電池需求(qiu)大幅度上升。使得消(xiao)費(fei)類(lei)(lei)的鋰電池同樣(yang)受到了資本的追捧。據悉，數碼巨頭松下(xia)已(yi)經(jing)在蘇州投資550億日元建(jian)太陽能電池和電腦、手機用鋰電池生產(chan)工廠。

結構性過剩

在政策與(yu)市場的雙重驅動(dong)下(xia)，鋰(li)電池產(chan)業投資(zi)呈(cheng)現出一派熱鬧(nao)的景象。

到今年(nian)1月鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)行業在東莞逐(zhu)漸形成(cheng)了產業集群(qun)。美國(guo)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)巨頭ABAT集團(tuan)、深圳美拜科(ke)技，杉(shan)杉(shan)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)、邁科(ke)新能(neng)源(yuan)、新能(neng)源(yuan)科(ke)技等鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)企業紛紛出(chu)現在這里。其中既有提供(gong)鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)所(suo)需材(cai)料(liao)的杉(shan)杉(shan)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)，又有像邁科(ke)新能(neng)源(yuan)主要(yao)生產鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)的企業。

外資方面，澳(ao)大利(li)亞的銀河資源已經(jing)介入(ru)到鋰(li)電池產業的上游碳酸鋰(li)行(xing)業。索尼(ni)計劃到2014年3月，把鋰(li)電池組裝工廠(chang)轉移到中國(guo)，而松(song)下的鋰(li)電池產業也早已在中國(guo)扎根。美國(guo)威能(neng)公(gong)司(si)也開始在中國(guo)布(bu)局，現已在蘇州成立了(le)兩家(jia)公(gong)司(si)生產電池成品。

賽迪顧(gu)問統計數據顯示，2011年全(quan)球鋰(li)離子電池(chi)市場規(gui)模達到153億(yi)美元，同(tong)比增長了29.7%。

不過，“低端數碼產品(pin)鋰電池(chi)可以說是飽和了。”某業內人士告(gao)訴《英才》記者。

鋰電池材料主要(yao)分(fen)為四(si)大領域，正極，負極，電解液與隔(ge)膜。

相(xiang)關資料(liao)顯示，國(guo)(guo)產(chan)電解液與隔膜相(xiang)比(bi)國(guo)(guo)際屬于(yu)低(di)端產(chan)品(pin)。毛利率高(gao)且(qie)技(ji)術高(gao)端的產(chan)品(pin)，一直為國(guo)(guo)外企(qi)業所壟(long)斷。方正證券的分(fen)析師(shi)鄧新(xin)榮(rong)預(yu)測，大約(yue)需要兩三年，國(guo)(guo)內的企(qi)業就可以(yi)掌握這一領域的高(gao)端技(ji)術。

作為鋰電池中游行業的代表公司杉杉股份(600884.SH)在剛剛過去的2011年中，鋰電池材料凈利潤同比下降了22%。杉杉股份對此解釋為行業內正極材料產能過剩所致。但是中游行業依然被各家分析師所看好。

“  中(zhong)國(guo)(guo)(guo)是主要的(de)(de)(de)鋰電(dian)池(chi)下游產品制造地，也(ye)是最重要的(de)(de)(de)電(dian)力產品消費國(guo)(guo)(guo)，對電(dian)池(chi)的(de)(de)(de)需(xu)要不(bu)斷增加，未(wei)來市(shi)場空間很(hen)大，正(zheng)負極(ji)材(cai)料的(de)(de)(de)投(tou)資價(jia)值極(ji)大。”中(zhong)投(tou)顧問新能源行業(ye)研究員蕭函(han)表示。目前，全國(guo)(guo)(guo)共有正(zheng)極(ji)材(cai)料企業(ye)200余家(jia)，其中(zhong)上規模的(de)(de)(de)近50家(jia)。

鋰電池(chi)產業(ye)的上(shang)(shang)游(you)行(xing)業(ye)也吸引了大量的市(shi)場投資者的目光。澳(ao)(ao)大利亞銀河資源(yuan)在去年宣布將投入1.34億澳(ao)(ao)元，在江蘇省張家(jia)港市(shi)建(jian)設(she)一(yi)家(jia)國內(nei)最大的碳酸鋰工廠；梁(liang)國智也對《英才(cai)》記者表(biao)示，達晨創(chuang)投已經在鋰電池(chi)上(shang)(shang)游(you)行(xing)業(ye)投了一(yi)些(xie)。不過，“做上(shang)(shang)游(you)，投入會(hui)大，需要很(hen)大的生產線”。

  “ 碳(tan)酸鋰(li)行業(ye)已經很成熟(shu)，而且進入門(men)檻不(bu)是(shi)很高”，李大軍表示(shi)，“銀(yin)河資源”的出現有可能會(hui)對(dui)碳(tan)酸鋰(li)行業(ye)競爭格局造成一定(ding)的影響。

產業鏈式擴張

一(yi)些企業也不滿足于單(dan)純的橫向擴張，并(bing)開始從縱向尋找(zhao)未來的增值點。

      銀河(he)資(zi)源(yuan)董事(shi)長克(ke)雷格-瑞克(ke)說表示，銀河(he)資(zi)源(yuan)的目標(biao)是(shi)參與到鋰(li)供應鏈中(zhong)的每(mei)一個環節，從礦場開(kai)采到鋰(li)產品(pin)的生產。銀河(he)資(zi)源(yuan)董事(shi)總經理譚宜機也表示，公司下一步將考慮直接生產鋰(li)電池，計劃在中(zhong)國興建年產62萬組(zu)電動自(zi)行車(che)(che)車(che)(che)用電池項目。

除此之外，一(yi)些企(qi)業也在拓展著(zhu)自己的地盤。杉杉集團(tuan)旗下(xia)的杉杉科技在去年已經(jing)完全介入了鋰電池(chi)材料的四大(da)領域，通吃正極(ji)，負(fu)極(ji)，電解(jie)質與隔膜(mo)。

      不僅如此(ci)，杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)股(gu)份(fen)(fen)相關負責(ze)人錢程也(ye)表示(shi)，公司正在(zai)實施鋰電產業(ye)鏈戰略。據悉(xi)杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)股(gu)份(fen)(fen)早在(zai)去(qu)年(nian)1月(yue)，就組建了(le)寧波(bo)航(hang)天杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)電動汽車技術發展有限公司，就是為了(le)參與下游(you)產業(ye)做準(zhun)備。同時，杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)股(gu)份(fen)(fen)也(ye)表示(shi)將(jiang)與澳大利亞Yerilla礦山繼續(xu)合作(zuo)。

東興(xing)證(zheng)券點評認為，如(ru)果(guo)項(xiang)目順利(li)杉(shan)杉(shan)股(gu)份(fen)將持有Yerilla礦(kuang)山14.9%的股(gu)份(fen)，從上游為公司提供了(le)保障。

國(guo)內(nei)的(de)天齊鋰業、贛鋒鋰業等幾家鋰電池上市(shi)公司也在邁出(chu)全(quan)產(chan)(chan)業鏈的(de)步伐(fa)。行業分析(xi)師(shi)告訴《英才》記者：“貫通全(quan)產(chan)(chan)業鏈，有利于企業在內(nei)部控制產(chan)(chan)品(pin)的(de)成本與質量”。