政策暖風頻吹

     新能源汽車政策變化(hua)已經不(bu)是第一次(ci)影響到鋰(li)電池行業。

     從2007年11月(yue)1日開(kai)始實行的《新能(neng)源汽(qi)車(che)(che)準入管理規則》，一直(zhi)到2012年3月(yue)5日總理在政府工作會議(yi)上的報告。有關于(yu)新能(neng)源汽(qi)車(che)(che)的各種政策一直(zhi)在推動(dong)著鋰電池行業的發展。

     雖然，我(wo)國車用大功率動力鋰電(dian)池(chi)技術目(mu)前并不成(cheng)熟(shu)，也(ye)阻礙了(le)電(dian)動汽(qi)車的推廣。不過(guo)，鋰電(dian)池(chi)仍(reng)然被投資者(zhe)們所(suo)青睞，各路資金(jin)正(zheng)大舉向鋰電(dian)池(chi)全產業鏈挺(ting)進。

2010年(nian)，我國的鋰電(dian)池行業(ye)投(tou)資(zi)(zi)出現(xian)了一輪爆發。根據(ju)ChinaVenture投(tou)中集團旗下(xia)金融(rong)數據(ju)產品CVSource統(tong)計(ji)顯示，2010年(nian)我國動力電(dian)池行業(ye)披露私募融(rong)資(zi)(zi)案例為18起。其中涉(she)及鋰電(dian)池且融(rong)資(zi)(zi)規模在352萬美(mei)(mei)元以上的企(qi)業(ye)就有(you)5家(jia)。排名第一的是(shi)駱駝股份(601311.SH)，獲融(rong)資(zi)(zi)2457萬美(mei)(mei)元；緊隨(sui)其后的是(shi)中航鋰電(dian)，獲融(rong)資(zi)(zi)2270萬美(mei)(mei)元。

除(chu)了新能源汽車政策對鋰(li)電池的帶動效應之外，國家對未來電池發展態度(du)也是一(yi)個重(zhong)要原(yuan)因。今(jin)年3月1日由工(gong)信(xin)部與環保(bao)部共同研究起草(cao)的《鉛蓄電池行業準(zhun)入條件(征求意見稿)》也被認為(wei)利好于(yu)鋰(li)電池行業。

  “在(zai)投資億(yi)緯(wei)鋰(li)(li)能時，主(zhu)要考(kao)慮的(de)是(shi)國家政策的(de)風險”，達晨創(chuang)投的(de)投資總監梁國智對(dui)《英才》記者表示，“國家對(dui)鋰(li)(li)電池是(shi)支持(chi)的(de)，但是(shi)問題在(zai)于需要用多長時間能推動。”

  “車用大(da)功(gong)率動(dong)(dong)力鋰電(dian)池(chi)的技(ji)術并不(bu)成熟。”華創(chuang)證(zheng)券(quan)的分析師李(li)大(da)軍告(gao)訴《英才》記(ji)者。現(xian)有電(dian)池(chi)體積大(da)重(zhong)量重(zhong)，可靠性(xing)、穩定性(xing)和持續性(xing)不(bu)足，產品的循環壽命不(bu)長，都制約著電(dian)動(dong)(dong)新(xin)能源汽車的發(fa)展。

或許因此，短期內投資車用鋰電池并不被行業分析師所看好。一位業內人士告訴《英才》記者：“電動汽車技術和市場不成熟，核心技術還無法突破。如果投資電動汽車鋰電池，投資較大并且風險高。”

       同為動力(li)鋰(li)電(dian)(dian)池，電(dian)(dian)動自(zi)(zi)行車的(de)鋰(li)電(dian)(dian)池倒是受到了相關(guan)研究機(ji)構(gou)的(de)熱捧。華創(chuang)證券的(de)一份研究報(bao)告認(ren)為，2012年將會(hui)是電(dian)(dian)動自(zi)(zi)行車鋰(li)電(dian)(dian)池對(dui)鉛酸替(ti)代的(de)產業化元年，并預計(ji)今年鋰(li)電(dian)(dian)池替(ti)代比將達到7%。

       中國電池工業協會(hui)(hui)副理事長、鋰電應(ying)用(yong)委(wei)員會(hui)(hui)會(hui)(hui)長王金(jin)良(liang)也表(biao)示，中國自(zi)行車協會(hui)(hui)將大(da)力推動(dong)鋰電電動(dong)自(zi)行車的發展。“一旦國家出臺鼓勵鋰電自(zi)行車的相關(guan)政策，則最(zui)快(kuai)"十二五"期間(jian)就將實現(xian)鋰電池在(zai)電動(dong)自(zi)行車行業的大(da)面積(ji)應(ying)用(yong)”。

此(ci)外，利好的消(xiao)息還來源于消(xiao)費(fei)類鋰(li)電(dian)池(chi)需(xu)求大幅度上升。使得消(xiao)費(fei)類的鋰(li)電(dian)池(chi)同樣受到了資(zi)本的追捧。據悉，數碼巨頭松下(xia)已經(jing)在蘇(su)州投資(zi)550億日元建太陽(yang)能電(dian)池(chi)和(he)電(dian)腦、手機(ji)用鋰(li)電(dian)池(chi)生產(chan)工(gong)廠。

結構性過剩

在政(zheng)策與市場的雙(shuang)重(zhong)驅動(dong)下(xia)，鋰電池產業投資呈(cheng)現(xian)出一派熱鬧的景象(xiang)。

到今年1月(yue)鋰(li)電池(chi)行業在(zai)東(dong)莞逐漸(jian)形成了產業集(ji)群。美國電池(chi)巨頭ABAT集(ji)團、深圳美拜科(ke)技，杉(shan)杉(shan)電池(chi)、邁(mai)科(ke)新(xin)能(neng)源、新(xin)能(neng)源科(ke)技等(deng)鋰(li)電池(chi)企(qi)業紛紛出現(xian)在(zai)這里。其中(zhong)既有提供鋰(li)電池(chi)所需材料(liao)的(de)杉(shan)杉(shan)電池(chi)，又有像邁(mai)科(ke)新(xin)能(neng)源主要(yao)生產鋰(li)電池(chi)的(de)企(qi)業。

外資(zi)方面，澳(ao)大利亞的(de)銀河資(zi)源已經介入到鋰(li)(li)電(dian)池產業(ye)的(de)上(shang)游(you)碳酸鋰(li)(li)行業(ye)。索尼計劃到2014年3月，把鋰(li)(li)電(dian)池組裝工廠轉移到中國(guo)(guo)(guo)，而松(song)下的(de)鋰(li)(li)電(dian)池產業(ye)也早已在(zai)(zai)中國(guo)(guo)(guo)扎根。美國(guo)(guo)(guo)威能公司也開始在(zai)(zai)中國(guo)(guo)(guo)布局，現已在(zai)(zai)蘇州成立了兩家公司生(sheng)產電(dian)池成品。

賽(sai)迪顧問統計數(shu)據顯示，2011年全球鋰離子電池市場規模(mo)達到153億美元，同(tong)比增長(chang)了(le)29.7%。

不(bu)過，“低(di)端數碼產品(pin)鋰電池可(ke)以說是飽和了。”某(mou)業內人士告(gao)訴(su)《英(ying)才》記者。

鋰(li)電池材料主要分為四大領域(yu)，正極，負極，電解液與隔(ge)膜。

相(xiang)關資(zi)料顯示，國產電解液與隔膜相(xiang)比(bi)國際(ji)屬于低端(duan)產品。毛(mao)利率高且技(ji)術(shu)高端(duan)的產品，一直為國外企業所壟斷。方正證券的分析師鄧新榮預測，大約需要(yao)兩三年，國內的企業就可(ke)以掌握這一領域的高端(duan)技(ji)術(shu)。

作為鋰電池中游行業的代表公司杉杉股份(600884.SH)在剛剛過去的2011年中，鋰電池材料凈利潤同比下降了22%。杉杉股份對此解釋為行業內正極材料產能過剩所致。但是中游行業依然被各家分析師所看好。

“  中國(guo)(guo)(guo)是(shi)主要(yao)(yao)的(de)(de)鋰電(dian)池下游產品制造地(di)，也是(shi)最重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)電(dian)力產品消費國(guo)(guo)(guo)，對電(dian)池的(de)(de)需要(yao)(yao)不斷增加，未(wei)來市場空間很大(da)(da)，正(zheng)負極(ji)材料(liao)的(de)(de)投(tou)資價值極(ji)大(da)(da)。”中投(tou)顧問(wen)新(xin)能(neng)源行業(ye)研究(jiu)員蕭函(han)表示。目前，全國(guo)(guo)(guo)共有正(zheng)極(ji)材料(liao)企業(ye)200余(yu)家，其中上規模的(de)(de)近50家。

鋰(li)電(dian)池產業(ye)的(de)上(shang)游行業(ye)也吸引了大(da)量的(de)市場投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)目光。澳大(da)利亞(ya)銀(yin)河資(zi)源在去年(nian)宣布將投(tou)(tou)(tou)入1.34億(yi)澳元，在江(jiang)蘇省張家(jia)港市建設一(yi)(yi)家(jia)國內最(zui)大(da)的(de)碳酸鋰(li)工廠；梁(liang)國智(zhi)也對《英才》記者(zhe)(zhe)表(biao)示，達晨(chen)創投(tou)(tou)(tou)已經(jing)在鋰(li)電(dian)池上(shang)游行業(ye)投(tou)(tou)(tou)了一(yi)(yi)些。不(bu)過，“做上(shang)游，投(tou)(tou)(tou)入會大(da)，需要(yao)很(hen)大(da)的(de)生(sheng)產線”。

  “ 碳酸鋰(li)行(xing)業(ye)已經很成(cheng)熟，而且進入門檻不是(shi)很高(gao)”，李大軍表(biao)示，“銀河資源”的出現有可能會對碳酸鋰(li)行(xing)業(ye)競爭(zheng)格局(ju)造成(cheng)一定的影響(xiang)。

產業鏈式擴張

一(yi)些(xie)企業也(ye)不滿足于(yu)單(dan)純的(de)橫向擴(kuo)張，并開(kai)始從(cong)縱(zong)向尋找(zhao)未來的(de)增值點。

      銀河(he)(he)資源董(dong)事(shi)長克雷格-瑞克說表示(shi)，銀河(he)(he)資源的目標是參(can)與(yu)到鋰供應鏈中的每一個環節，從礦(kuang)場開采到鋰產品(pin)的生產。銀河(he)(he)資源董(dong)事(shi)總(zong)經理譚宜機(ji)也表示(shi)，公司下一步將考慮直接生產鋰電(dian)池(chi)，計劃(hua)在中國興建年產62萬(wan)組電(dian)動自(zi)行車車用電(dian)池(chi)項目。

除(chu)此(ci)之外(wai)，一些企業也在(zai)拓(tuo)展著自己的(de)地盤。杉(shan)杉(shan)集團旗(qi)下的(de)杉(shan)杉(shan)科技在(zai)去年已(yi)經完全介入了(le)鋰電(dian)池材料的(de)四大領域，通吃(chi)正極，負極，電(dian)解(jie)質(zhi)與隔膜。

      不僅如此，杉(shan)杉(shan)股(gu)份相(xiang)關負(fu)責人錢程(cheng)也表示，公司(si)正在(zai)實施鋰電產業鏈(lian)戰略。據悉杉(shan)杉(shan)股(gu)份早(zao)在(zai)去(qu)年1月，就組建了寧波(bo)航天杉(shan)杉(shan)電動汽車技術發展有限公司(si)，就是為了參(can)與下游產業做準備。同時，杉(shan)杉(shan)股(gu)份也表示將(jiang)與澳(ao)大利(li)亞Yerilla礦(kuang)山繼續合作(zuo)。

東興證(zheng)券點(dian)評認(ren)為(wei)，如(ru)果項目順(shun)利杉杉股(gu)份(fen)(fen)將(jiang)持有Yerilla礦山(shan)14.9%的股(gu)份(fen)(fen)，從上游為(wei)公司(si)提供了保障。

國(guo)內的天齊鋰業、贛鋒鋰業等幾家鋰電池上(shang)市(shi)公司也在邁出全產業鏈的步伐。行業分析師告訴《英才》記(ji)者：“貫通全產業鏈，有利于企(qi)業在內部控(kong)制產品的成本(ben)與質量”。