儲(chu)能元年，爆發始點(dian)。美(mei)國(guo)是最早推(tui)(tui)動(dong)儲(chu)能示(shi)范項(xiang)目的國(guo)家，當(dang)前加(jia)州(zhou)的政策(ce)扶持力度正(zheng)在加(jia)強，Tesla推(tui)(tui)出儲(chu)能產品，與SolarCity一同撬開(kai)儲(chu)能市場。

　　儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)元(yuan)年(nian)，爆發始點。美國(guo)(guo)是最早推(tui)動儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)示范項目(mu)的國(guo)(guo)家，當前加(jia)州的政策扶持力度(du)正在加(jia)強，Tesla推(tui)出儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)產品，與SolarCity一同撬開(kai)儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)市場(chang)。

　　成本下降：鋰電池產(chan)能(neng)(neng)(neng)投(tou)(tou)放，規(gui)模(mo)化帶動成本(ben)驟降。近10年(nian)美國(guo)零售電價復合增速3.3%，而過去兩年(nian)儲(chu)能(neng)(neng)(neng)成本(ben)下(xia)降35%。隨著鋰電池的(de)大規(gui)模(mo)擴產(chan)，比亞迪、ATL、國(guo)軒今年(nian)底產(chan)能(neng)(neng)(neng)開(kai)始(shi)投(tou)(tou)放，三(san)星、LG明年(nian)產(chan)能(neng)(neng)(neng)開(kai)始(shi)投(tou)(tou)放，Tesla后年(nian)產(chan)能(neng)(neng)(neng)開(kai)始(shi)投(tou)(tou)放，鋰電池成本(ben)將會加速下(xia)降。儲(chu)能(neng)(neng)(neng)成本(ben)下(xia)降達到(dao)臨(lin)界點之后，將逐步(bu)打(da)開(kai)龐大的(de)電力(li)市(shi)場(chang)，遠大于當(dang)前的(de)消(xiao)費電子、電動汽車用(yong)鋰電市(shi)場(chang)。

　　市場激(ji)活：發(fa)電(dian)(dian)側(ce)替代峰(feng)值(zhi)發(fa)電(dian)(dian)機(ji)(ji)組，用戶(hu)(hu)側(ce)靈活購電(dian)(dian)。在發(fa)電(dian)(dian)側(ce)，當儲能成本小于新建峰(feng)值(zhi)燃氣裝機(ji)(ji)成本，可(ke)實現經(jing)(jing)濟(ji)性；在工(gong)商業用戶(hu)(hu)側(ce)，在相對(dui)市場化的(de)加州等地(di)，波峰(feng)波谷價(jia)差(cha)極大(可(ke)差(cha)6倍)，儲能節能空間(jian)大；在居民側(ce)，可(ke)利用光(guang)伏與(yu)儲能替代從電(dian)(dian)網買電(dian)(dian)，尤其在高電(dian)(dian)價(jia)的(de)地(di)區，不需要任何(he)補貼的(de)平(ping)價(jia)已經(jing)(jing)臨近。

　　市(shi)(shi)場(chang)(chang)空間，萬(wan)億(yi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)開啟。短期(qi)(qi)看(kan)GTM預計(ji)(ji)2020年美(mei)國(guo)(guo)累計(ji)(ji)儲(chu)能(neng)(neng)(neng)裝(zhuang)機將達到3.6GW，約(yue)合(he)12GWh，市(shi)(shi)場(chang)(chang)規模(mo)240億(yi)人民幣；國(guo)(guo)際能(neng)(neng)(neng)源署以及國(guo)(guo)際可再生能(neng)(neng)(neng)源署預測全球(qiu)電池儲(chu)能(neng)(neng)(neng)規模(mo)2020年增至25GW，市(shi)(shi)場(chang)(chang)規模(mo)約(yue)為(wei)1800億(yi)人民幣，相當(dang)于目前消費電子鋰電池市(shi)(shi)場(chang)(chang)規模(mo)的兩(liang)倍多。長(chang)期(qi)(qi)來看(kan)，美(mei)國(guo)(guo)能(neng)(neng)(neng)源局預計(ji)(ji)可以儲(chu)能(neng)(neng)(neng)替代利用率較低的發輸配電側(ce)投資，合(he)計(ji)(ji)全球(qiu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)空間約(yue)為(wei)10000億(yi)人民幣，而Tesla預計(ji)(ji)光伏(fu)+儲(chu)能(neng)(neng)(neng)實現平價用電領域(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)規模(mo)更是上萬(wan)億(yi)美(mei)元。

　　投資策略：把握儲能大時代的脈搏。政策已經開啟儲能市場的大門，Tesla引領產業前進，隨著成本的加速下降，儲能發電側、用戶側市場將逐一被激活。投資策略上建議關注國內外儲能解決方案提供商。重點推薦做系統解決方案的欣旺達、科陸電子、陽光電源。鉛酸電池整合告一段落(luo)，天能動(dong)力、超(chao)威動(dong)力和(he)解。重點關注港股(gu)的天威動(dong)力、超(chao)能動(dong)力，推薦A股(gu)南(nan)都電源(yuan)，圣(sheng)陽股(gu)份(fen)。